O dólar fechou hoje em queda frente ao real reagindo ao movimento no mercado externo e ao anúncio antecipado do Banco Central do início da rolagem do lote de US$ 9,827 bilhões em contratos de swap cambial que vence em 2 de janeiro de 2015. Os investidores aproveitaram a menor aversão a risco para realizar parte dos lucros, após a alta de 1,91% da moeda americana na semana passada. O dólar comercial caiu 0,45%, fechando a R$ 2,5586. Já o contrato futuro para janeiro de 2015 recuava 0,14% para R$ 2,583. O dólar já tinha subido muito na semana passada e os investidores aproveitaram a queda da moeda americana lá fora para realizar parte dos ganhos”, afirma Marcos Trabbold, diretor de câmbio da B&T Corretora. A perspectiva de que o BC role praticamente todo o lote de swaps com vencimento em janeiro de 2015 colaborou para a queda da moeda americana hoje. Hoje o BC rolou todos os 10 mil contratos ofertados, que venceriam em 2 de janeiro. Mantido esse ritmo ao longo deste mês e considerando a não realização de leilões nos dias 24, 25, 30 e 31, o BC deve deixar de rolar apenas US$ 327 milhões do lote total de US$ 9,827 bilhões. A decisão do BC fortalece a percepção de que a autoridade monetária não tem pressa para desmontar o estoque de swaps em mercado, hoje em pouco mais de US$ 106 bilhões, ainda que interrompa as ofertas líquidas diárias, atualmente em US$ 200 milhões. Na semana passada, o presidente do BC, Alexandre Tombini, disse que o estoque de swap cambial existente já atende “de forma significativa” a demanda por proteção cambial da economia. Tombini, no entanto, deixou claro que os papéis em circulação continuarão sendo rolados, de acordo com a demanda do mercado e por prazo indefinido. A declaração foi vista como uma sinalização do presidente do BC de que a autoridade monetária pode interromper o programa de intervenção, previsto para acabar em 31 de dezembro. Essa visão foi reforçada pela nomeação de uma equipe econômica com perfil mais ortodoxo, que sinalizou para uma política fiscal mais contracionista, o que traria e spaço para o BC reduzir as atuações no câmbio. Em entrevista posterior ao “Blog do Planalto”, Tombini procurou desfazer a impressão de que acabaria com o programa de leilões, lembrando que não afirmara “absolutamente nada” sobre o programa de swaps em 2015.“O BC sinalizou que não quer aumentar o estoque, e, por isso, o mercado passou a apostar na interrupção do programa. Agora ele vai ter que tirar essa dúvida do mercado”, afirma Trabbold. O mercado segue aguardando uma sinalização do BC sobre o futuro do programa, mas o presidente da autoridade monetária já disse que tem até o fim do ano para decidir essa questão. Os mercados de forma geral receberam positivamente o discurso da nova equipe econômica na semana passada. O banco BNP Paribas avalia a nomeação de Joaquim Levy para Ministério da Fazenda como uma excelente escolha, já ele é visto como alguém mais pró-mercado. “Em nítido contraste com as políticas do último governo de Dilma Rousseff, a nomeação do Sr. Levy aumenta a credibilidade da política do Brasil e pode banir o fantasma de um rebaixamento de rating soberano.”
O banco ressalta, no entanto, que o Brasil enfrenta desafios econômicos formidáveis e que é preciso avaliar por quanto tempo o novo ministro da Fazenda vai desfrutar de apoio político para os tão necessários (mas impopulares) a justes da política econômica. Lá fora, o dólar recuava frente às principais divisas emergentes após os dados mais fracos que o esperado dos Índice dos Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) da indústria na China, Europa e Estados Unidos. Os dados reforçaram a visão de um crescimento mais lento da economia global e afasta a urgência do Federal Reserve subir a taxa de juros tão cedo nos Estados Unidos. O dólar caía 0,09% frente ao dólar australiano, 0,67% frente ao rand sul-africano e 0,31% diante da lira turca.
(Valor – 01/12/2014)